午方 AI 关注到，CryptoQuant 分析师 Axel Adler Jr. 披露，当 Bitcoin 价格回落至 60,000 美元时，其卖盘风险比率首次触及红色警戒区间，表明持仓亏损规模已超越盈利部分，反映出市场抛压显著加剧。历史回测数据显示，该指标转红往往预示着底部结构的形成。

与此同时，CVDD 估值模型测算出 Bitcoin 的结构性底部位于 48,300 美元附近，这一价位在过往行情中极少被击穿。尽管 BTC 现价已反弹至 66,000 美元，且平滑后的卖盘风险比率呈上行态势，但 60,000 美元仍被视为关键心理关口。若价格无法企稳于此并伴随风险比率脱离红色区域，则市场复苏信号尚未确认；反之，若 48,000 美元支撑位受挫，下行风险将再度放大。整体来看，当前市场正处于渐进式的积累周期。