午方 AI 梳理数据显示，韩国 5 月半导体设备进口量环比下降 5%，但同比增幅扩大至 39%，这一数据走势与三星和 SK 海力士的资本支出周期紧密相关。尽管一季度支出受季节性因素及前期基建投入影响有所回落，但后续支出预计将回升，反映出 AI 存储领域投资的持续性。

具体细分领域呈现显著分化：5 月韩国从荷兰进口的光刻设备金额达 9.28 亿欧元，环比增长 28%，同比激增近 150%，创下历史第二高季度纪录。伯恩斯坦估算 ASML 在韩二季度系统销售收入约为 23.1 亿欧元，系去年同期两倍有余，主要得益于 DRAM 产能扩张及 1 纳米制程技术加速推广带来的强劲需求。测试设备方面，5 月自日本和马来西亚进口额同比增长 103%，伯恩斯坦预测 Advantest 在韩二季度销售收入环比可能增加 84%，远超市场预期的 3% 整体增速。

相比之下，东京电子表现承压，5 月其在韩晶圆制造设备进口额同比下降 27%，预计二季度销售收入环比减少 15%，低于市场持平预期。尽管供应链内部出现结构性差异，伯恩斯坦仍维持对 ASML、Advantest、东京电子、三星电子和 SK 海力士的 '超配' 评级，认为 AI 驱动的存储投资正持续向上游设备产业链传导，光刻、测试及先进 DRAM 生产设备需求尤为旺盛。