午方 AI 梳理数据显示，自 2025 年 9 月加密货币市场触及峰值以来，稳定币在整体市场中的占比呈现显著扩张态势，由 7.56% 攀升至 15%，增幅接近 98%。然而，这一结构性变化并非源于稳定币供应量的激增，其总供应量仅从 2856 亿美元微增至 3160 亿美元，增幅录得 10.6%。

稳定币市场份额的翻倍效应，主因在于加密市场整体流动性的急剧收缩。同期内，加密货币总市值从 4.21 万亿美元大幅回落至 2.10 万亿美元，跌幅高达 50%。这种分母端的剧烈缩水，直接推高了稳定币在存量资产中的相对权重，反映出市场避险情绪升温及风险资产抛售压力加剧的现状。