午方 AI 梳理数据显示，Pump.fun 在过去三个月内交易活跃度急剧萎缩，7 天平均代币毕业率滑落至 0.26%，降幅达 80%。伴随流量枯竭，其每日收入由六个月前的 480 万美元锐减至约 80 万美元，PUMP 代币价格同期亦下跌 40%。

这一生态降温直接传导至底层网络，Solana 的日手续费从 1 月份的 33,000 SOL 大幅回落至 5,300 SOL。分析指出，此前涌入 Solana 衍生币市场的资金正加速迁移至 Hyperliquid 平台的永续合约交易，印证了 HIP-3 生态的崛起趋势。