午方 AI 关注到瑞穗证券最新研报对市场关于 CPO 及 800VDC 高压直流技术进展延迟的担忧作出回应。报告强调，尽管大规模应用仍需时日，但这两项技术作为人工智能服务器领域未来 5 年的核心升级方向，其长期发展趋势并未改变。其中，CPO 技术旨在显著降低功耗与延迟，而 800VDC 技术则有望将单机架功率从 60 千瓦提升至 600 千瓦以上。

瑞穗认为，当前市场担忧过度，技术演进实为'分阶段逐步实现'的过程。报告重申 LITE、AVGO、AAOI 和 CRDO 等标的的中长期投资价值，并建议投资者在 2026 年至 2027 年期间重点捕捉 NPO 技术及 +/-400VDC 高压直流技术在过渡期带来的投资机会，随后再转向最终确定的技术路径。随着人工智能服务器功率密度持续提升，清晰把握这一发展脉络比押注特定时间点更为关键。