午方 AI 关注到，BlackRock 发行的 Bitcoin 增强型收益交易所交易基金 BITA 正面临策略设计层面的质疑。10x Research 分析指出，该基金通过每月固定规则出售看涨期权以获取收益，这种机制导致投资者在多数市场环境下需牺牲上涨潜力，从而难以实现预期的绝对回报。

针对 Bitcoin 市场由信息不对称及营销导向引发的高波动性特征，10x Research 强调，系统化利用波动性获利的尝试大多以失败告终。报告建议引入'时机选择与有条件执行'框架，仅在市场条件有利时收取期权费，以规避固定策略带来的收益权衡风险。