午方 AI 梳理数据显示，高盛在《后现代时代：拥抱资本支出热潮》报告中指出，宏观经济正从高通胀、低利率的'现代'周期转向波动加剧、政府干预增多的'后现代'阶段。在此背景下，依靠估值扩张获取回报的模式终结，每股收益增长成为核心驱动力，主动选股带来的阿尔法收益显著上升。

数据层面，2026 年第一季度标准普尔 500 指数成分股资本支出同比增长 38%，而股票回购增速仅为 1%，标志企业偏好由回购转向实体投资。人工智能领域，亚马逊、Meta、谷歌、微软及甲骨文五大巨头 2026 年预计资本支出总额达 755 亿美元，较 2025 年增长约 84%，并有望在 2027 年攀升至 920 亿美元。

与此同时，资本流向正从数据中心延伸至能源、工业及基础设施，地缘政治因素亦推动国防装备需求激增。高盛建议关注人工智能、国防、能源电气化及重资产轻型架构企业四大主题，以应对未来市场分化趋势。