午方 AI 关注到，分析师 Ansem 披露，在美元宏观背景下，采用 '做多 Hyperliquid（HYPE）/做空 Bitcoin（BTC）' 的对冲策略，其年度回报已超越单纯持有 HYPE 多头头寸。

这一数据差异凸显了当前加密市场结构的演变：基于相对强弱关系的交易逻辑，正逐步取代单一资产的方向性押注。随着资产轮动效应加剧，Bitcoin 与高波动性山寨币之间的收益分化趋势日益显著，策略性套利空间随之拓宽。