午方 AI 关注到 Serenity 对光子技术赛道的深度研判，该领域目前仍处于非常初级的阶段，绝大多数收入增长拐点预计将在 2027 年出现。在产业链价值分布上，以 AAOI 和 SIVE 为代表的激光企业展现出巨大的增长潜力，其业务模式既涵盖激光二极管销售，也延伸至完整的光学模块、光学引擎及外部光源组件生产。

与此同时，类似 COHR 的企业通过向基材制造领域延伸，实现垂直整合，从而持续推高毛利率并扩大总可服务市场规模。