午方 AI 梳理数据显示，Bitcoin（BTC）在重新测试2月份低点后，已回归关键支撑区间。期权市场隐含波动率从近期高位显著回落，1周隐含波动率由约60%降至35%，整体波动率曲线呈下行趋势，反映市场对未来不确定性预期减弱。25Δ偏度亦从前期的极端水平回归正常，表明短期风险防护需求趋于理性，恐慌性避险情绪正在消退。

然而，结构性防御性持仓仍占据主导地位。过去一周内，看跌期权交易量占比达28%，高于看涨期权的24.1%，显示投资者依然倾向于获取下跌保护。

此外，1个月隐含波动率已低于实际波动率，暗示隐含波动率可能低估了真实波动风险。在62,000美元附近存在涉及约18亿美元持仓的短期伽马集中现象，若价格进一步下行，可能加剧波动率放大；而60,000美元附近则存在长期伽马缓冲区。总体而言，尽管波动率指标有所缓和，市场整体仍处于防御性持仓结构之中。