午方 AI 梳理数据显示，Bitcoin 网络链上活动规模已逼近 2024 年 9 月的历史峰值，自 2024 年年中以来首次突破长期趋势线。2026 年每日交易数量超过 80 万笔，较 2025 年低点翻倍，且呈现结构性增长特征。其中，金额低于 0.01 BTC 的小额交易占比升至约 80%，远超 2023 年的 44%。这一现象主要归因于 Runes、Ordinals 及 BRC-20 等协议通过 OP_RETURN 写入数据所引发的记录性操作，部分交易金额低至 546 萨托希。

随着非金融用途交易占用网络算力，Bitcoin 内存池待处理交易数攀升至约 128,000 笔，创 2025 年 2 月以来新高。尽管尚未达到 2023 年 9 月及 2024 年 11 月的极端拥堵水平，但高频低值交易正挤压经济支付空间，可能导致对时效敏感的交易费用上涨。

与此同时，链上活跃度的提升与资金流向形成背离，Bitcoin 与 Ethereum 现货基金录得超 5.28 亿美元的净流出。

不过，机构投资者仍视 ETF 资金流动为周期核心驱动力，并维持 Bitcoin 年底达 150,000 美元的价格预期。