午方 AI 关注到分析师墨菲的最新研判，其认为将 STRC 的价格波动与上一周期 UST 及 LUNA 的崩盘相提并论，属于市场情绪的过度反应。墨菲披露，Strategy 目前距离被迫清算仍有显著安全边际，Bitcoin 价格需回落至 26,000 美元才会威胁优先股偿付能力，而债务部分的风险阈值更低，需 Bitcoin 跌至 8,000 美元。

分析指出，STRC 价格走低而同类产品 SATA 维持 99 美元以上，表明市场抛压主要指向 Strategy 自身的杠杆率调整、信用状况重估及现金储备耗尽引发的流动性收缩，而非底层产品设计存在缺陷。尽管其 '飞轮模式' 暂时停滞，但若 Bitcoin 价格回升且股权 ATM 融资业务恢复，Strategy 有望补充现金储备并重启资本运作。