午方 AI 关注到，Galaxy Research 负责人 Alex Thorn 对 Coinbase 推出的代币化美国股票产品提出质疑。尽管 Coinbase 承诺提供完整的股东权利及 1:1 资产支持，但未披露支撑该承诺的法律结构，这可能影响产品运作及监管态度。该争议发生在 SpaceX 代币化股票发行出现交付问题之后，Bybit、Bitget 等平台曾因此遭遇用户投诉。Thorn 认为，若采用类似 xStocks 的第三方代持模式，股东权利将受中介机构协议制约，而非直接享有'真正的股权所有权'。目前，美国证券交易委员会尚未确定是否批准此类代币化证券的创新豁免政策，CLARITY 法案仍在参议院审议中。