午方 AI 监测数据显示，Strategy 推出的比特币融资工具 STRC 价格已跌破 100 美元发行面值，一度触及 82.53 美元低点，随后收于 88.59 美元，较面值折价约 13%。这一价格异动直接引发了市场对 Michael Saylor 主导的比特币'飞轮'模式可持续性的广泛讨论。

链上持仓数据显示，Strategy 目前持有超过 846,000 枚 BTC，但其近期增持节奏明显放缓。在截至 6 月 8 日的一周内，公司增持 1,550 枚 BTC，价值约 1.01 亿美元；截至 6 月 15 日的一周再增持 1,587 枚 BTC，价值约 1 亿美元。相比之下，2026 年 4 月单周曾买入 34,164 枚 BTC，金额达 25.4 亿美元，近期资金投入规模显著下降。

此外，Strategy 早前曾出售 32 枚 BTC 用于支付股息义务，尽管规模极小，但被市场解读为 STRC 融资效率下降导致现金流压力增加的信号。

针对 STRC 的折价现象，市场观点出现分歧。批评者如 Peter Schiff 和 DonAlt 认为该模式类似'中心化庞氏结构'，依赖持续融资维持运转。

然而，分析师 Scott Melker 指出，STRC 下跌更多源于杠杆清算而非基本面恶化。由于股息按 100 美元清算优先权计算，STRC 价格越低，实际收益率越高。例如，若价格为 90 美元，11.5% 的年化股息对应实际收益率约 12.8%；若跌至 85 美元，收益率可超过 13%。市场正密切关注 Strategy 预计于 6 月 30 日公布的下一次 STRC 股息调整，以评估其依靠资本市场融资持续增持 BTC 的模式能否保持稳定。