Woofun AI 梳理数据显示，美光最新季度营收达 414.6 亿美元，调整后 EPS 为 25.11 美元，毛利率 84.9%，各项指标均显著高于市场预期。公司指引下一季度营收中值为 500 亿美元，调整后EPS 中值为 31 美元，同样超出市场预估。美光已签署 16 份长期战略客户协议，期限覆盖至 2030 年底，包含包销条款，预计带来约 1000 亿美元保底收入及 220 亿美元现金存款。这些协议覆盖约 20% 的 DRAM产量和三分之一的NAND产量，管理层预计未来半数以上收入将由长协覆盖。行业方面，美光预计DRAM和NAND供需紧张状态将持续至 2027 年后，2026 年 DRAM出货量预计增长 20% 至 25%，NAND 出货量预计增长约 20%。资本开支符合预期，无激进扩产计划，Q4 将显著提升资本回报。