Woofun AI 关注到，Glassnode 联合创始人 Rafael 指出，当前机构需求未能有效吸收比特币新增供应，反而加剧了市场抛压。

数据显示，过去一个月 ETF 净流出 7.16 万枚比特币，而 DATs（数字资产财库公司）仅增持 7500 枚。扣除发行量后，ETF 与 DATs 合计净流出达到 7.7 万枚。Rafael 认为，在净流出转为正值之前，任何价格反弹都将面临来自「封装资产」的持续抛压。