Woofun AI 关注到，加密货币分析师莫雷诺认为比特币市场正进入更深入的清算阶段。他指出，当未花费交易输出（UTXO）的盈亏比率下降时，表明整体盈利空间收窄且亏损范围扩大。目前该比率已跌至历史底部常见区间，但这并不等同于市场已完成触底。莫雷诺强调，确认触底需要 365 日移动平均线出现显著下降，以反映长期盈利结构的彻底重置。在此期间，若空头仓位集中，市场可能出现逼空行情或短暂反弹，但若盈亏比率未能建立可持续改善趋势，这些波动不应被视为格局反转。