据 Woofun AI 消息，BIT 指出本轮比特币下行周期中，现货 - 期货基差交易的套利空间显著压缩。该策略通过买入现货、卖出期货捕捉价差，此前扣除基于 SOFR 的融资成本后，未加杠杆策略年化收益可达 5%–10%。

目前比特币年化资金费率约为 2.9%，低于 3.7% 的 SOFR，导致资金费率相较 SOFR 的利差自 2026 年 2 月以来转为负值。这一趋势始于 2025 年 2 月散户参与度回落及利率上升引发的溢价收窄。随着套利收益下降，部分加密对冲基金可能转向观望或面临赎回压力。