据 Woofun AI 消息，Galaxy Research 负责人亚历克斯·索恩指出，迈克尔·塞勒旗下的微策略近期推出的资本管理改革措施，在短期内有效缓解了市场对其流动性及优先股制度压力的担忧。此前，微策略的 STRC 优先股股价曾跌破面值至约 71.25 美元，引发市场对美元储备减少及支付能力不足的顾虑。

作为回应，微策略在周一宣布了一项全面的资本管理重组计划，即 "数字信用资本框架"。该框架包含五项核心措施：董事会批准的美元储备政策、STRC 股息机制调整、10 亿美元的优先股回购授权、10 亿美元的普通股回购授权，以及一种比特币变现机制。

同时，公司将 STRC 股票的年化股息率从 11.5% 上调至 12%。市场对此反应积极，微策略和 STRC 股价大幅上涨，BTC 价格也随之回升。

索恩分析称，这一调整使微策略的现金覆盖周期延长至约 17 个月，并增强了资本缓冲能力。然而，该公司在 2027 年至 2028 年间仍面临约 67 亿美元的可转换债券偿还压力，长期结构性风险依然存在。核心问题在于美元流动性不足以在不损害各方利益的情况下满足优先股支付及债务需求。

尽管如此，新框架提升了资本工具的灵活性，帮助公司从单一 BTC 吸筹转向主动资产负债管理，为等待更有利的市场条件赢得了时间窗口。