据 Woofun AI 消息，高盛发布韩国股市下半年策略，维持韩国综合指数12个月目标价12,000点，较当前水平有超20%上涨空间。该判断基于全年320%的财报增速预期及6.65倍的低市盈率，目前该指数低于其历史均值的 2.7 个标准差，为 2009 年以来的最低水平。

高盛指出，上半年韩股 92% 的涨幅主要由三星电子和 SK 海力士驱动的财报改善推动，而非估值扩张。三星电子和 SK 海力士为该指数涨幅贡献了近 90%，两者的总市值权重上升至 56%，财报权重则高达 72%。高盛认为这种集中度反映的是强劲的财报表现而非市场泡沫，不过市场的广度已降至疫情以来的最低水平。为缓解零售投资者的风险担忧，高盛指出当前的杠杆水平被高估了，杠杆 ETF 规模的增长主要源于资产价值的上升，而非新杠杆基金的推出，而且实际的保证金贷款与存款比率正在下降。零售投资者仍持有大量现金作为缓冲，其资产配置依然以房地产为主。下半年韩国股市的投资机会将从内存芯片行业转向六大领域：工业领域（国防订单不断增加，同时等待超大型油轮更换需求的释放）、机器人技术与实体人工智能（韩国的汽车零部件产业有望成为人形机器人的核心供应商）、电池与电力基础设施（受数据中心存储需求驱动）、受益于公司治理改革的个股（从 7 月开始，超过 70% 的上市公司的市净率低于 1 倍）、再通胀交易（半导体行业的盈利效应将推动 GDP 数据的修正并延长加息周期），以及半导体资本支出相关的供应链（政府推出的“三大超级项目”计划将投入 80 万亿韩元），同时需警惕三重风险：第三季度的周期性疲软、由于指数大幅偏离移动平均线而带来的技术性回撤压力，以及杠杆 ETF 做市商的套期保值操作所加剧的波动率。