据 Woofun AI 消息，知名美股分析师赫尔曼·金（Herman Jin）指出，SK 海力士的大规模 ADR 上市增加了市场供应，迫使高杠杆基金抛售流动性较好的 AI 硬件持仓以补仓软件空头，导致存储板块因前期涨幅过大及周期性特征而首当其冲。

赫尔曼·金认为，尽管 AI 硬件中期基本面未恶化，但短期交易结构脆弱，负伽马值、CTA 机构抛压及夏季低流动性可能引发第二轮下跌。他强调真正的风险在于信贷市场，若云服务企业为维持 AI 资本支出而增加债务发行，融资成本上升将加深市场对投资回报率的疑虑，进而影响 GPU、HBM 及相关基础设施的订单。