据 Woofun AI 消息，德意志银行在最新研报中指出，市场对微软资本支出激增及人工智能投资回报的担忧被过度夸大。该行维持微软 "买入" 评级，目标价定为 550 美元，认为其当前估值具备吸引力。

德意志银行预计微软第四财季营收为 874 亿美元，同比增长 14.3%；非 GAAP 每股收益为 4.17 美元。按固定汇率计算，Azure 业务增长率有望达到 40% 至 41%，主要受企业云迁移、AI 计算需求及新数据中心产能推动。

此外，微软 365 商业云服务营收预计增长 15% 至 16%，Copilot 付费用户数到今年底可能超过 2500 万。