据 Woofun AI 消息，Robinhood Chain 的营收结构正在经历根本性重构，Zach Rynes 的最新分析指出，应用基础设施与甲骨文服务创造的经济价值已全面超越单纯的区块链结算功能。在这一新模型中，Chainlink 作为核心数据提供方，其获取的费用营收预计将大幅超过以太坊通过 Layer 2 结算及数据可用性（DA）服务所获得的总和，标志着行业对基础设施价值的认知发生了深刻转变。

营收分配的具体数据揭示了这种价值转移的剧烈程度。在来自付费用户约 81.6 万美元的总营收中，Robinhood 自身独占了近 72.6 万美元，占比高达 89%；Arbitrum 凭借 Layer 2 收益分配机制分得约 8 万美元；相比之下，以太坊仅通过结算及数据可用性（DA）服务获得约 1,538 美元，在整个模型中的占比微乎其微，仅为 0.15%。

Woofun AI 整理数据显示，这一悬殊对比清晰地表明，传统的结算类收入在应用层产生的巨大营收面前已显得微不足道。这种分配格局反映了区块链商业模式的深层演变：消费者应用正保留更多直接产生的营收，而支撑这些应用运行的底层基础设施则开始获取日益增长的运营收入，结算层不再是唯一的价值捕获点。

深入技术机制层面，Chainlink 在 Robinhood Chain 中扮演着不可替代的角色。所有经过数字化处理的股票和 ETF 价格数据，均基于 Chainlink SVR（Smart Value Recapture）技术生成。该技术的核心优势在于能够精准捕获与甲骨文服务相关的 MEV（最大可提取价值），并将所得营收进行合理分配。截至目前，Chainlink SVR 累计创造的营收已超过 2300 万美元，其中约 65% 被派发给各类去中心化应用，剩余的 35% 则留存于 Chainlink 生态系统内部以支持持续开发。

报告进一步预测，随着去中心化借贷业务的扩张，数字化资产将被更多地用作借贷市场中的抵押品，这将直接推高对高质量甲骨文服务的需求。Chainlink 目前已为多家主流借贷协议提供支持，以太坊及多个 Layer 2 生态系统也广泛采用其 SVR 技术，这意味着 Robinhood Chain 实际上是构建在现有成熟且经过验证的基础设施框架之上，而非从零开始。

以太坊在 Robinhood Chain 架构中的定位也随之发生微妙变化。预计稳定币将在数字化股票相关市场的结算业务中占据主导地位，而部分赞助交易模式可能会免除最终用户支付 Gas 的费用，从而显著减少用户在日常操作中与以太坊的直接交互频率。

尽管以太坊仍将在应用层之下提供基础的结算及数据可用性（DA）服务，但中间件服务或许能带来更高频、更稳定的经常性运营营收。Zach Rynes 认为，Arbitrum 与 Robinhood 之间达成的收益分配协议是一个重要信号，进一步的业务合作有望提升以太坊在该生态系统中的经济地位，类似的商业模式在其他区块链中间件提供商中也已初现端倪。总体来看，去中心化基础设施领域的优先级正在发生根本性转移——数字化处理的现实世界资产越来越依赖于可靠的甲骨文网络以及强大的跨链连接能力，随着采用规模的扩大，经常性服务营收极有可能成为未来区块链生态系统中核心的经济要素之一。