据 Woofun AI 消息，以太坊未平仓合约规模已骤降至 115 亿美元，标志着市场去杠杆化进程加速，此前被突破的关键斐波那契阻力位正面临重新验证。这一数据变化揭示出交易者在风险敞口上的显著收缩，尽管整体头寸仍偏向看涨，但市场结构正处于从高位扩张向低位防守的剧烈转换期。

技术面逻辑显示，当前支撑位的测试结果将决定后续价格路径。卖方曾在此区域控制市场近 10 天，买方最终推动价格突破该区域，若此次支撑位测试成功，则意味着原阻力位已被有效消化。后续 ETH 价格需先回升至 0.382 斐波那契阻力位，才具备再次冲击 1,930 美元目标的动能；反之，若无法站稳，则表明此前突破并未形成稳固支撑。届时，50 日简单移动平均线与 0.236 斐波那契回撤位将成为买方必须死守的防线。

值得注意的是，每日收盘价的重要性远超盘中短暂穿越，若收盘价跌破支撑且后续测试失败，将确认市场结构失效；而暂时性下探后的迅速反弹则意味着结构依然完好。

Woofun AI 整理数据显示，在过去 90 天的中期阶段，全交易所以太坊未平仓合约总量曾攀升至 150 亿美元以上，随后回落至约 115 亿美元。这一显著的下降趋势表明，交易者的行为模式已从新增衍生品头寸转向大规模平仓，市场整体处于风险释放阶段。较低的未平仓合约规模直接压缩了可用于引发新一轮清算潮的杠杆体量。虽然这不能完全消除下行风险，但至少确认了当前的价格回撤并非伴随着仓位的大规模扩张，从而降低了因杠杆连锁反应导致市场崩盘的概率。

融资费率揭示了多空博弈的另一维度。在最新的 30 个数据点中，大多数指标维持在正值区间，最新数值介于 0.004 到 0.011 之间，显示多头仍在向空头支付费用，永续合约持仓态度整体偏多。

尽管偶尔出现负值波动，暗示市场情绪可能生变，但当前状况显然比未平仓合约激增且融资费率高企时更为温和。剩余风险在于，一旦支撑位失守，持有多头头寸的交易者可能进一步削减风险敞口。若支撑位守住后未平仓合约能企稳或回升，复苏信号才具说服力；若价格波动伴随持仓持续下降，则说明走势缺乏衍生品市场支持。下一个关键信号在于：支撑位维持后，交易者将重新建仓还是继续离场。