据 Woofun AI 消息，灰度（Grayscale）正推动其以太坊（ETH）与 Solana 质押型交易所交易产品（ETP）的收益分配机制变革，拟通过修改信托协议实现现金定期派发。该方案已提交至美国证券交易委员会（SEC）备案的 8-K 表格中，核心变动涉及灰度 Solana 质押 ETF（GSOL）及灰度以太坊质押 ETF（ETHE），预计于 8 月 7 日左右正式生效，旨在将底层资产产生的质押收益直接转化为股东可得的现金回报。

从运作逻辑看，这一调整标志着从手动管理向自动派发的结构性转变。根据新规，信托机构需至少每季度将质押奖励转换为现金并派发给股东，使传统投资者无需亲自持有加密货币、选择验证者或管理复杂的质押操作，仅通过券商即可获取收益。

值得注意的是，派发金额并非固定，而是取决于每个周期内的实际质押奖励及信托机构扣除的费用。回顾历史数据，灰度作为首家在现货加密货币 ETP 中加入质押功能的美国加密货币基金发行商，曾于 2025 年 10 月 6 日为 ETH 和 SOL 产品开启质押功能，并在 1 月 5 日完成首次 ETHE 质押收益派发，当时每股支付约 0.08 美元。

资产规模与收益率表现构成了此次改革的市场基础。Woofun AI 整理数据显示，截至当周结束时，ETHE 的净资产达到 12.2 亿美元，而 GSOL 的净资产为 1.0113 亿美元。在收益层面，根据雅虎财经及相关基金网站信息，截至 7 月 17 日，以太坊基金的质押总收益率为 2.67%，Solana 基金的质押总收益率则高达 6.10%，

合规性是驱动此次协议修改的核心变量。灰度指出，调整旨在确保基金符合美国国税局（IRS）规定，从而在享受现有税收待遇的同时合法获得质押收益。尽管公司认为此举不应对股东造成重大影响，但仍提供 20 天的通知时间以更新相关基金文件。未来，信托机构在派发前可扣除灰度未承担的费用，包括支付给发起方的部分质押奖励。由于未规定固定派发金额，且奖励数额随所质押资产及网络状况波动，季度派发额将保持动态变化，