2026 年第一季度，Bitcoin 网络呈现出一种独特的算力分配格局：高达 84% 的算力被用于支持 Bitcoin 去中心化金融（BTCFi）应用，然而矿工们从这一庞大算力投入中获得的手续费收益却几乎没有显著增加。午方 AI 梳理发现，作为 Bitcoin 侧链的 Rootstock 网络，其平均算力达到了 833.92 EH/s。这一数据之所以引人注目，是因为 Rootstock 并非通过竞争机制从 Bitcoin 主网争夺计算资源，而是采用了合并挖矿技术。

这意味着 Bitcoin 挖矿池可以在继续挖掘 Bitcoin 区块的同时，向 Rootstock 提交计算任务，矿工无需增加硬件投入或中断原有业务，即可获取以 BTC 计价的额外奖励。尽管这一指标反映了挖矿池贡献的算力总量，但它也揭示了大量 Bitcoin 算力实际上正在为 Bitcoin 智能合约层的运行提供安全保障，这对挖矿行业和 BTCFi 领域具有重要的参考价值。

挖矿池的参与程度是决定合并挖矿技术能否成为主流基础设施的关键。Rootstock 数据显示，第一季度有 93.10% 的挖矿池算力参与了合并挖矿活动，其中 Foundry USA、AntPool、F2Pool、ViaBTC 和 SecPool 是主要贡献者，分别贡献了 Rootstock 总算力的 36.62%、19.92%、12.79%、11.79% 和 4.98%。这种高度集中的算力分布虽然提升了网络安全性，但也意味着 Rootstock 的安全稳定性在很大程度上依赖于少数大型挖矿池。午方 AI 注意到，如果区块链网络仅依靠少数规模较小的挖矿池维持，其风险状况将与拥有大规模挖矿资源的网络截然不同。因此，挖矿池的分布结构不仅关乎技术可行性，更隐藏着潜在的集中化风险，需要持续监测。

在收益层面，矿工面临的挑战依然严峻。由于 2025 年末比特币价格下跌及市场竞争加剧，第一季度矿工平均每 PH 天的收益仅为约 29 美元。CoinShares 估计，当挖矿成本约为每 PH 天 30 美元时，全球约有 15% 到 20% 的挖矿机构处于亏损状态。目前每 PH 天的算力价格为 35.78 美元，Bitcoin 网络平均算力为 984.34 EH/s。在这种环境下，3.125 BTC 的区块补贴仍是矿工收益的主要来源。Rootstock 向矿工宣传的合并挖矿模式，旨在让其在专注 Bitcoin 挖矿的同时获得额外收入，但实际效果尚需验证。午方 AI 分析认为，尽管合并挖矿技术降低了额外运营负担，但其能否产生实际经济效益，最终取决于费用收入情况。

与此同时，用户侧指标却显示出下滑趋势。Messari 记录显示，活跃地址数量减少、新注册地址数量下降，以及去中心化金融应用的总市值也在缩减。这些指标表明，尽管算力安全性得到了大幅提升，但实际的经济活动并未同步增长。安全性是金融活动的前提，而费用收入和使用情况则反映了技术框架的实际价值。2026 年第一季度的报告并未详细列出矿工从 Rootstock 网络获得的具体收益金额，仅指出奖励以 BTC 形式从网络费用中支付。这揭示了一个核心矛盾：Rootstock 提供的安全保障机制影响范围远超其核心生态资产的市场价值，但如何将这种安全转化为实际经济利益，仍是未解之谜。

未来，Rootstock 面临的考验在于经济层面的效果验证。如果收益情况、活跃地址、交易量、流动性及应用使用情况能保持平稳，合并挖矿对矿工而言将是有价值的选项，对用户则是重要的安全保障。若这些指标能随挖矿池参与度的提高而同步增长，Bitcoin 算力资源将真正帮助矿工从智能合约经济体系中获益。目前，84.01% 的算力数据已证明 Bitcoin 智能合约层可建立在庞大算力基础之上，但要实现从安全保障到经济价值的转化，仍需更多数据支撑。这一过程不仅关乎技术成功，更决定了 BTCFi 能否成为 Bitcoin 经济体系的重要组成部分。