FET 的日线图形态看似与上一次重大行情启动前高度重合，但链上数据揭示的底层逻辑已发生根本性逆转。当前价格位于所有三条关键移动平均线下方，其中 SMA100 数值为 0.2015 美元，距离现价仅 0.0084 美元；SMA50 和 SMA200 分别位于 0.2179 美元和 0.2232 美元，两者在现价上方 0.025 美元和 0.030 美元处形成密集阻力带，且三条均线均呈下行趋势。RSI 指标当前读数为 39.47，信号线为 47.17，两者差距达 7.70 点，确认市场动能疲软，且尚未触及 30 以下的超卖区间，这与 3 月份反弹行情启动时的极度超卖环境形成鲜明对比。午方 AI 梳理发现，尽管价格已完全回吐 3 月份反弹的所有收益并回到起点，但当前的动量状况实际上比彼时更为糟糕。

与 3 月份反弹前 Binance 持有大量储备且资金流入活跃的局面不同，当前的市场结构已出现显著变化。CryptoOnchain 的分析数据显示，过去一周内，Binance 平台上进行资金投入的账户数量锐减 92%，总资金流入量下降 71%，净资金流入量更是暴跌 557%，导致交易所资金流动状况极度负面。目前仅有 27 个账户仍在持续进行资金投入。从 90 天维度观察，形势更为严峻：Binance 持有的 FET 储备量在三个月内减少了 20%，从 2025 年底的 3.4 亿枚降至目前的约 2.35 亿枚。储备量在 90 天内缩减 20%，叠加本周资金流入量减少 71%，表明 Binance 持有的 FET 储备量缩小速度正在加快。

这种结构性变化意味着，在价格水平不变的前提下，可供抛售的筹码数量显著减少，因此相比 3 月份，当前推动价格下跌的抛压力量在结构上已有所减弱，这是上次反弹前未曾出现的局面。存款账户数量减少 92% 导致净资金流入量减少 557%，这一数据特征表明当前的资金枯竭并非散户集体撤离，而是少数大型投资者离场所致。午方 AI 注意到，从分析角度看，目前仍在持续投入资金的账户数量相对于资金流入量的剧烈波动而言，对整个市场供应状况的影响微乎其微。这两种因素共同作用产生的压力显而易见，但市场尚未给出明确的方向性信号。

当前价格虽与 3 月份反弹前持平，但动量状况更差，交易所可供应筹码减少，且资金流入几近枯竭。3 月份的反弹之所以能形成，是因为当时同时具备特定的市场条件；而现在，其中一个条件（筹码供应）有所改善，另一个条件（市场动能）却显著恶化。未来五个交易日将成为关键验证期：如果价格能在成交量放大的情况下每日维持在 0.2015 美元以上，且 RSI 指标重新站上信号线，这将证明可供应筹码的减少确实引发了预期的需求反应。反之，若价格跌破 0.185 美元，且 RSI 持续处于超卖区间而无回升迹象，则说明动量恶化才是主导因素，仅靠筹码减少无法解释当前的市场走势。午方 AI 分析认为，市场正处在供需博弈的关键节点，技术面与链上数据的背离将决定 FET 是开启新一轮反弹还是继续探底。