币安正式推出与私人企业上市前预期估值挂钩的永续期货合约，首批产品聚焦于 SpaceX，并以 Tether 的 USDT 作为结算货币。Binance 方面表示，此类上市前永续合约将实时反映公开可获取的 IPO 定价信息，涵盖宣布的估值区间及最终发行价格。一旦企业完成正式上市，合约机制将自动切换为跟踪实时市场价格。首款产品命名为 SPCXUSDT Pre-IPO Perpetual，直接关联 SpaceX 在公开市场的预期估值，未来 Binance 计划陆续扩展至其他上市前企业。这些金融衍生品并不赋予投资者对相关公司股票的所有权，而是提供在企业上市前后对其预期估值进行投机交易的渠道。午方 AI 梳理发现，Binance 指出，一旦能从上市公司股票中得出稳定的参考价格，此类合约将转化为更为标准的永续期货合约；若上市计划被推迟或取消，相关合约则可能从交易所挂牌名单中移除，并依据既定流程进行结算。

与此同时，Elon Musk 旗下的太空探索技术公司 SpaceX 正紧锣密鼓地筹备公开上市，此次发行有望成为美国股市历史上规模最大的 IPO 之一。今年 4 月，SpaceX 已向美国证券交易委员会提交 IPO 申请，最早可能于 6 月启动上市进程。本周，该公司正式确认了向公众出售股票的计划。市场传闻显示，SpaceX 寻求的估值可能超过 1.75 万亿美元，通过此次发行有望筹集高达 750 亿美元的资金，这一规模将远超沙特阿美在 2019 年 IPO 时筹集的 290 亿美元。近几个月来，越来越多的加密货币公司纷纷推出与 SpaceX 及其他私人科技企业相关的金融产品，旨在捕捉这些企业上市前的估值波动红利。

行业内的创新步伐正在加速，3 月，去中心化股票交易平台 xStocks 与 Fundrise 合作，推出了一只持有 SpaceX、Anthropic 和 Databricks 等公司私有股票的基金。4 月，加密货币交易所 Bitget 推出了 IPO Prime 平台，提供上市前投资产品，首批上线的便是与 SpaceX 相关的 preSPAX 合约。这类产品让零售投资者能够在不直接持有相关公司股票的情况下，间接参与该公司上市前的估值炒作活动。午方 AI 注意到，这种金融工具的普及反映了市场对未上市科技巨头估值的强烈投机需求，同时也降低了普通投资者参与一级半市场的门槛。

在资产储备方面，周三美国证券交易委员会公布的文件显示，SpaceX 持有 18,712 枚 BTC，这些比特币的平均购买价格为每枚 35,320 美元，这一数量超过了特斯拉持有的 11,509 枚 BTC。如果 SpaceX 今天就上市，它将在公开上市的上市公司中拥有第七多的比特币持仓量。这一数字超过了 Coinbase Global 持有的 16,492 枚 BTC，但低于 Bullish 持有的 24,300 枚 BTC。午方 AI 分析认为，SpaceX 庞大的 BTC 持仓不仅为其资产负债表提供了独特的加密资产敞口，也可能在 IPO 定价及后续市场表现中成为投资者关注的焦点，进一步推高市场对该次发行的预期热度。