去年 8 月，在特朗普的强力推动下，美国政府依据《芯片法案》完成了一次标志性资本运作，以每股 20.47 美元的价格购入英特尔增发的近 10% 原始股，涉及约 4.333 亿股，当时总价值不足 90 亿美元。

然而，在不到一年的时间里，随着英特尔股价创出历史新高，该笔持股价值已飙升至 541 亿美元，短短七个月内增值超过 450 亿美元。特朗普对此难掩自豪，公开宣称自己在过去 8 个月为美国赚取了 450 亿美元。作为一位能够显著影响美股走势的“资本大作手”，特朗普近期再次出手，通过美国商务部向 9 家量子计算公司提供总计 20 亿美元资助，并换取相应股权，将投资触角延伸至量子计算这一前沿赛道。

5 月 21 日，特朗普政府正式宣布这一投资计划，资金直接来源于 2022 年《芯片与科学法案》的研发拨款。商务部强调，这是其“积极投资者”工业政策的核心组成部分，采取“投资组合”策略，覆盖了两家量子晶圆代工厂和 7 家量子计算公司。该计划旨在针对中性原子、硅自旋、超导、光子、陷阱离子等多种量子模态，集中解决设备可重复性、错误率、光学复杂性及制冷系统集成等关键工程瓶颈。消息公布当日，美股量子计算板块应声大涨，其中 D-Wave Quantum 上涨 16%，Rigetti Computing 上涨 14%，Infleqtion 股票涨幅高达 25%，IonQ 上涨 3.1%，整个量子计算板块指数上涨 9%。

午方 AI 梳理发现，在此次获得资金的公司中，仅有 GlobalFoundries Inc. (GFS) 一家透露了约 1% 的股权交换比例，其余公司无论上市与否，均仅涉及少数非控股股权，具体比例尚未公开，最终数据需待正式协议签订后向 SEC 备案披露。这种“投资换股权”的操作模式，深刻体现了特朗普政府在“美国优先”战略下的政策导向。此前，美国政府投资英特尔、美国唯一全产业链稀土生产商 MP Materials、Trilogy Metals、Lithium Americas 以及 U.S. Steel 等案例，均是为了维护本国半导体及关键矿产产业链优势地位的战略性举措。特别是对英特尔近 90 亿美元的投资，特朗普政府明确表示旨在支持本土先进半导体制造，减少对台积电（TSMC）的依赖。

值得注意的是，美国政府的“股权投资”远不止于资金层面的支持，更包含了信誉背书及政策层面的多重加持，例如出口许可和关税保护等。此前英特尔在获得注资后，便得到了美国商务部长卢特尼克的鼎力相助。卢特尼克在过去一年中多次会见苹果 CEO 库克、特斯拉 CEO 马斯克、英伟达 CEO 黄仁勋，成功说服这些科技巨头与英特尔建立合作。随着苹果的加入，英特尔目前已与上述三家公司均达成了相关合作意向。午方 AI 注意到，这种政府主导的资源整合能力，正在成为推动美国硬科技产业复苏的关键变量。

此次投向量子计算领域的 20 亿美元资金，其法律基础是 2022 年推出的两党标志性法案《2022 年芯片与科学法案》。该法案全称为 CHIPS and Science Act of 2022，授权资金在 10 年内累计投入约 2800 亿美元，用于支持半导体行业发展与基础科学研发，旨在通过大规模投资重振美国半导体制造业并应对他国在高科技领域的竞争。与拜登政府时期倾向于资金补助或纯补贴的模式不同，特朗普政府采取了前文提及的“积极投资者”模式，即转为资助换取少数非控股权。截止今年 5 月，该法案在半导体制造领域已吸引超过 6450 亿美元私营投资，落地超 140 个项目，并新增 52.5 万个就业岗位。

除了直接操盘喊单戴尔、美光、Palantir 等个股外，特朗普正以美国政府名义系统性地推动美股繁荣，这也解释了其多次自夸“美股新高主要在我”的底气。美国商务部此前的投资公告明确指出，“芯片研究与开发办公室继续向符合条件的申请人征集关于微电子技术在美国的研究、原型设计和商业解决方案的提案”，符合条件的申请人可通过 www.grants.gov 网站提交申请，这意味着美国政府的“投资大门”仍在持续开放。

此外，美国政府投资版图广泛，还涉及电气、稀土等关键矿产、锂电池等新能源、医疗物资及通信基础设施等领域，包括西屋电气、美洲锂业公司、三部曲金属公司、美国稀土公司、瓦肯元素公司、X 光科技公司、L3 哈里斯技术公司等。午方 AI 分析认为，随着商务部长卢特尼克透露本届政府可能会入股洛克希德·马丁等主要国防供货商，关键矿产供应链、核能及小模组反应堆（SMR）、先进核燃料以及量子计算等标的，极可能成为特朗普政府下半年持续下注的重点方向。