尽管近期 Bitcoin 和以太坊的价格出现了一定程度的回升，但专注于链上数据分析的权威机构 Glassnode 联合创始团队在 X 平台发布的分析中，向市场发出了明确的谨慎信号。Negentropic 在文章中强调，当前的价格上涨尚未得到关键技术指标的确认，这意味着市场重新测试近期低点的可能性依然显著存在。午方 AI 注意到，Glassnode 联合创始人的核心观点在于，虽然价格曲线呈现上行态势，但作为市场情绪晴雨表的成交量指标和动量指标并未同步释放积极信号。这种量价背离的现象表明，当前的反弹可能缺乏坚实的买盘支撑，一旦外部扰动加剧，市场极易发生回调。

深入剖析技术指标可以发现，成交量是衡量买卖压力最直接的维度，而目前的交易数据未能有效配合价格的上涨。午方 AI 梳理发现，在经历了 2024 年高点的大幅回撤后，Bitcoin 和 ETH 的短期反弹更多是情绪修复而非趋势反转的确证。对于交易者和长期持有者而言，这种缺乏基本面和链上数据支撑的上涨往往具有欺骗性，盲目乐观可能导致在价格再次探底时遭受损失。Glassnode 的分析逻辑清晰地指出，除非成交量和动量指标出现根本性的改善，否则市场仍处于高风险区域，任何价格波动都可能引发进一步的下跌。

除了技术层面的隐忧，更广泛的宏观经济环境也在持续施压。利率政策的不确定性、全球监管框架的潜在变动以及机构投资者态度的摇摆，都是影响加密货币价格走势的关键变量。午方 AI 分析认为，只要技术指标与价格走势保持背离状态，市场就难以形成稳定的底部结构。尽管近期的价格表现让部分看多派看到了希望，但 Glassnode 的评估提醒市场参与者，真正的趋势反转需要等待技术确认信号的完整出现。投资者应当密切关注成交量与动量的变化，以判断市场是即将开启新一轮上涨，还是将继续下探寻找新的支撑位。