据 Woofun AI 消息，由迈克尔・塞勒领导的比特币储备企业 Strategy（原 MicroStrategy）发行的派息型股票 STRC，最新收盘价已跌至约 80 美元，较 100 美元面值折价约 20%。距离股息快照日仅剩一周，塞勒亟需将股价拉回 100 美元关口，因公司在 SEC 备案文件中明确旨在将 STRC 交易价格稳定维持在每股 100 美元面值附近。当前市场表现显示，这场面值保卫战正面临严峻挑战。截至昨日纳斯达克收盘，STRC 6 月月度成交量加权平均价（VWAP）为 94.09 美元，已跌破公司设定的 95 美元红线。按照内部规则，一旦触及该阈值，股息上调幅度至少要达到常规标准的两倍。若 6 月 VWAP 最终收于 95 美元下方，下一期 STRC 股息上调幅度不得低于 0.5%，而正常情况仅为 0.25%。

这意味着当前 11.5% 的年化股息率，大概率将在下一轮 7 月中旬股息登记周期上调至 12%，董事会亦保留酌情给予更高增幅的权利。Woofun AI 整理数据显示，尽管 12% 的超高股息率理论上具备吸引力，但投资者需持有一整年才能拿到预期分红，且分红拆分为 24 期半月度资本返还，每期仅 0.5%。更深层的风险在于，全年之内董事会随时可能下调分红标准，且 STRC 股价存在持续下跌风险。公司披露文件明确提示：现金分红不作任何承诺，存在突然下调或直接停发的可能；公司不对 STRC 二级市场价格提供兜底保证。除大幅上调股息外，Strategy 理论上还有四种修复市场信心的工具，但落地可能性普遍偏低。首先是二级市场回购 STRC 股票，规则虽允许但从未实施，且公司无回购意向，因发行初衷是募资增持比特币，而非回购托底。其次是暂停发行价格高于 100 美元的 STRC，去年 11 月补充文件显示计划在 99-101 美元区间持续新增发行，实际增发价格锁定在 100.01 美元，这种持续增发稀释流通盘的行为严重压制做多意愿，若暂停增发或能短暂提振情绪。第三是减持普通股积累美元现金，近几周已抛售 MSTR 普通股新增数亿美元现金缓冲，但收效甚微，目前美元储备仅 14 亿美元，不足以说服股东安心持有。最后是宣布意外福利，董事会有权派发一次性特殊分红，CEO Phong Le 本周自购 100 万美元 STRC，虽属小型利好信号，但难以扭转大局。历史上 STRC 曾逆势回暖，当时公司足额兑现分红、将股息上调至 10.25%，且自 7 月起暂停通过 ATM 增发渠道抛售 STRC，推动股价首次重返 100 美元。当期股息登记日前，大量投资者愿意以 100 美元价格进场布局。STRC 具备重回 100 美元的潜力，关键在于 Strategy 愿意付出多大成本吸引资金进场。