午方 AI 關注到 B.TOP 礦池創始人蔣卓爾對 MicroStrategy 最新聲明的解讀。MicroStrategy 披露其持有的 550 億美元 BTC 儲備足以支撐 32 年的股息支付，每年僅需支付 17 億美元的 STRC 股息。鑑於 STRC 屬於優先股而非債券，MicroStrategy 並不存在因槓桿效應導致的清算風險，亦無拖欠股息之憂。

儘管 MicroStrategy 近期通過發行普通股購買 BTC，但該模式缺乏可持續性，且 STRC 價格已大幅偏離初始價值並無法再融資。未來 MicroStrategy 出售 BTC 以支付股息的行爲將成爲常態，雖然單次拋銷量相對 BTC 市場較小，但大規模拋售預期可能削弱市場信心。部分投資者因誤將 STRC 視爲債券，擔憂 MicroStrategy 在熊市低谷面臨'炸彈'式崩盤，實則忽略了其無槓桿清算風險的本質。