午方 AI 關注到 CryptoQuant 分析師 Maartunn 的觀點，指出 Strategy 當前持有的 BTC 儲備理論上足以支撐 32 年的股息支付。

然而，一旦公司被迫通過出售 BTC 來履行股息義務，市場將面臨顯著的拋售壓力，進而導致 BTC 價格回落。BTC 價格的下跌將進一步侵蝕 Strategy 儲備資產的價值，縮短其股息支付週期，從而可能引發資產貶值與流動性枯竭的惡性循環。

與此同時，Strategy 優先股 SRTC 的市場表現已嚴重偏離其與 BTC 的掛鉤機制，收盤價僅爲 88.9 美元。這種大幅波動反映出投資者對更高收益的追求以及對 Strategy 信用狀況和股息支付能力信心的下降。此前，Strategy 主要依賴發行 SRTC 籌集資金以購入 BTC；但隨着 SRTC 價格跌破面值，繼續發行新股已不再具備成本效益，實質上等同於高成本借貸。這一融資渠道的受阻將直接削弱 Strategy 持續增持 BTC 的能力。儘管 Strategy 在社交媒體上強調其 BTC 儲備足以支付 32 年股息以穩定市場情緒，但潛在的結構性風險依然不容忽視。