午方 AI 關注到，CryptoQuant 研究負責人 Julio Moreno 提出策略調整建議，主張 Strategy 公司即刻中止 Bitcoin 的增持計劃，將資源重心轉向現金儲備的重建。這一觀點的形成，主因在於該公司面臨的流動性壓力正呈指數級惡化。自 2026 年初以來，Strategy 的現金儲備已縮水 38%，且其發行的優先股 SRTC 上週價格跌至 82.50 美元，較 100 美元面值折價 17.5%，創下歷史最大折紀錄。

與此同時，Strategy 近期回購了 15 億美元 2029 年到期的 0% 轉換優先債券，進一步擠壓了可用於支付股息的現金流。隨着 SRTC 發行規模的擴大，其年度股息支付負擔在不到半年內從約 3 億美元激增至 12 億美元，增幅近四倍。面對 Bitcoin 市場疲軟與內部財務雙重擠壓，CryptoQuant 研判指出，盲目大規模收購已不可持續，審慎管理現金流纔是當下破局關鍵。