據 Woofun AI 消息，Bitwise 首席投資官馬特·霍根發佈分析報告，指出 Strategy（MSTR）持有約 496 億美元 Bitcoin 及 26 億美元現金，資產規模遠超債務與優先股償付義務，不存在清算風險。

霍根認爲，Strategy 推出的數字信貸資本框架使其能根據市場狀況靈活出售 Bitcoin 以發放股息，無需強制維持 STRC 淨值在 100 美元。儘管 Strategy 過去幾年是全球最大 Bitcoin 買家，提供持續需求動力，但這一角色可能即將結束。未來其將依據市場靈活買賣，雖非大規模賣家，但若價格回升仍可能成爲淨買入方。總體而言，Strategy 在下一個週期中的重要性將低於上一週期。他認爲 STRC 的波動率反映了市場中的去槓桿化進程，而這正是牛市末期的典型特徵。隨着這些失衡的資金被逐步擠出市場，市場底部正在形成，預計今年秋季將會迎來新一輪牛市。