據 Woofun AI 消息，7 月 1 日在歐洲央行於葡萄牙辛特拉舉辦的年度中央銀行論壇上，美聯儲理事沃勒再次明確表態，美聯儲將不再就未來利率走勢提供前瞻指引，決策層需在每次會議中進行充分討論，而非提前向市場釋放政策信號。沃勒指出，過去四周美國面臨的通脹風險已有所緩解，同時人工智能帶來的供給擴張正在重塑經濟運行模式，美國正處於這一變革的核心位置，但人工智能最終引發通脹還是通縮，必須由央行依據數據來判定。在 6 月的會議上，美聯儲一致決定將聯邦基金利率維持在 3.5% 至 3.75% 的區間內，然而最新點陣圖顯示，18 名官員中有 9 人預計今年至少會有一次加息，市場也已基本計入年底前至少 25 個基點加息的可能性，但沃勒本人拒絕透露個人政策偏好，僅強調未來決策將完全取決於數據表現。

這種策略轉變標誌着美聯儲正試圖開闢一條新路徑，不再依賴預先設定的政策路線圖，而是轉向對實時經濟狀況的敏捷反應，這意味着市場參與者必須放棄對政策方向的過度猜測，轉而關注高頻數據的細微變化。沃勒特別強調，在當前複雜的經濟形勢下，前瞻指引已不再是正確的政策工具，美聯儲將繼續堅持依據實際情況做出決策，而非被預先確定的路徑所束縛，這種靈活性對於應對人工智能等新興變量帶來的不確定性至關重要。

從結構上看，這種政策溝通方式的調整反映了美聯儲對傳統貨幣政策框架的深刻反思，尤其是在面對技術革命可能帶來的結構性衝擊時，僵化的指引機制可能反而成爲阻礙政策有效性的因素。

值得注意的是，沃勒在論壇上深入探討了人工智能對宏觀經濟的深遠影響，他指出人工智能模型的能力正處於快速呈指數級增長的態勢，這種技術突破正在以前所未有的速度改變經濟格局。他強調，由人工智能推動的供給能力擴張將成爲未來貨幣政策必須關注的新變量，因爲生產率的提升意味着經濟能夠在更低的通脹壓力下實現更快增長，這爲美聯儲提供了新的政策空間。

不過他也承認，關於人工智能將如何具體影響就業市場，目前仍存在很大的不確定性，'關於人工智能何時纔會真正開始對就業產生影響，存在不少疑問。"沃勒強調，美聯儲必須繼續將實現充分就業和價格穩定作爲其雙重法定目標，任何政策調整都需要同時考慮這兩個方面，不能因追求單一目標而忽視另一端的潛在風險。

Woofun AI 整理數據顯示，過去四周美國面臨的通脹風險確實已經下降，這表明近期的價格壓力有所緩解，但沃勒並未對人工智能究竟是會帶來通縮還是成爲新的通脹源頭給出明確答案。他認爲，人工智能一方面可以提高生產效率、擴大供給，另一方面也可能刺激新的投資和需求，因此其最終影響需要通過數據來判斷，而非憑先入爲主的結論，這種審慎態度體現了央行在面對顛覆性技術時的理性剋制。

此外，沃勒還指出，美聯儲的政策不僅會影響美國國內經濟，還會通過全球金融市場產生顯著的溢出效應，這意味着其決策必須兼顧全球視角，避免引發不必要的跨境資本波動。針對外界對美聯儲獨立性的持續擔憂，沃勒作出了明確表態，他說：'美聯儲長期以來一直保持着獨立性，今後也會繼續如此，不會出現任何變化。"市場也將此表態視爲對美國總統特朗普近期要求美聯儲降低利率的回應，沃勒強調，美聯儲將會獨立決定合適的政策路徑，不會因外部政治壓力而改變決策，這一立場在當前的政治環境下顯得尤爲關鍵。除了貨幣政策之外，沃勒還關注美國經濟的長期增長前景，他表示，過去四周他主要致力於貨幣政策相關的工作，而目前正是美國面臨諸多機遇的時期。沃勒認爲，美國經濟的供給端依然強勁，潛在增長率似乎呈上升趨勢，這爲對未來生產力保持樂觀提供了充分理由，他說，如果過去四個季度的經濟表現可以作爲未來參考的話，那麼美國經濟的前景確實值得保持樂觀態度。"美國並不懼怕由生產力驅動的經濟增長。'不過他也承認，目前尚不清楚生產率的提升是否會直接影響短期貨幣政策，但供給能力的持續擴張無疑會對未來的政策制定產生深遠影響，這種長期視角的引入可能改變市場對美聯儲政策週期的傳統預期。除了利率政策之外，沃勒還談到了美聯儲的資產負債表問題，他說：'過去四周我對資產負債表的看法沒有變化。我希望美聯儲的資產負債表能夠縮小，這並不是什麼祕密。"不過他也表示，美聯儲對於資產負債表的最終規模仍持開放態度，沃勒指出，資產負債表政策主要是通過資產價格發揮作用，因此任何關於資產負債表的重大決策都會經過公開討論，並由美聯儲公開市場委員會（FOMC）集體決定。他還提到，目前約 6.7 萬億美元的資產負債表規模仍遠高於疫情前的水平，即便未來資產負債表會繼續縮小，也不可能短時間內完成，"18 周遠遠不夠"，這一時間表暗示了量化緊縮進程的複雜性和長期性。實際上，放棄前瞻指引只是沃勒推動美聯儲改革舉措的一部分，上個月，沃勒宣佈成立五個內部專項工作組，分別負責研究溝通機制、資產負債表、數據應用、生產力與就業以及通脹框架等問題。他最近透露，這些專項工作組的成員名單最早將於下週公佈，沃勒表示，這些工作組不僅會有美聯儲的官員參與，還會邀請外部專家加入，其中包括一些來自美國以外的國際人士。他希望通過這些改革，能夠重新審視美聯儲的政策框架和溝通機制，從而使貨幣政策更能適應快速變化的經濟環境，這是繼 2020 年政策框架重估之後，美聯儲又一次試圖通過內部機制創新來應對新時代挑戰的嘗試。隨着人工智能技術的快速迭代和全球經濟格局的深刻調整，美聯儲的政策工具箱正在經歷一場靜默但深刻的重構，未來的貨幣政策將更加註重數據驅動和靈活應變，而非依賴預設的劇本。