據 Woofun AI 消息，灰度（Grayscale）正推動其以太坊（ETH）與 Solana 質押型交易所交易產品（ETP）的收益分配機制變革，擬通過修改信託協議實現現金定期派發。該方案已提交至美國證券交易委員會（SEC）備案的 8-K 表格中，核心變動涉及灰度 Solana 質押 ETF（GSOL）及灰度以太坊質押 ETF（ETHE），預計於 8 月 7 日左右正式生效，旨在將底層資產產生的質押收益直接轉化爲股東可得的現金回報。

從運作邏輯看，這一調整標誌着從手動管理向自動派發的結構性轉變。根據新規，信託機構需至少每季度將質押獎勵轉換爲現金並派發給股東，使傳統投資者無需親自持有加密貨幣、選擇驗證者或管理複雜的質押操作，僅通過券商即可獲取收益。

值得注意的是，派發金額並非固定，而是取決於每個週期內的實際質押獎勵及信託機構扣除的費用。回顧歷史數據，灰度作爲首家在現貨加密貨幣 ETP 中加入質押功能的美國加密貨幣基金髮行商，曾於 2025 年 10 月 6 日爲 ETH 和 SOL 產品開啓質押功能，並在 1 月 5 日完成首次 ETHE 質押收益派發，當時每股支付約 0.08 美元。

資產規模與收益率表現構成了此次改革的市場基礎。Woofun AI 整理數據顯示，截至當周結束時，ETHE 的淨資產達到 12.2 億美元，而 GSOL 的淨資產爲 1.0113 億美元。在收益層面，根據雅虎財經及相關基金網站信息，截至 7 月 17 日，以太坊基金的質押總收益率爲 2.67%，Solana 基金的質押總收益率則高達 6.10%，

合規性是驅動此次協議修改的核心變量。灰度指出，調整旨在確保基金符合美國國稅局（IRS）規定，從而在享受現有稅收待遇的同時合法獲得質押收益。儘管公司認爲此舉不應對股東造成重大影響，但仍提供 20 天的通知時間以更新相關基金文件。未來，信託機構在派發前可扣除灰度未承擔的費用，包括支付給發起方的部分質押獎勵。由於未規定固定派發金額，且獎勵數額隨所質押資產及網絡狀況波動，季度派發額將保持動態變化，