隨着五一假期臨近，泡泡瑪特城市樂園即將迎來關鍵節點。4 月 30 日，圍繞 THE MONSTERS 與 DIMOO 兩大核心 IP，樂園將開放三大全新區域及五個大型遊樂設施，同時保留原有經典區域。自 2023 年 9 月開業以來，這座佔地約 4 萬平方米的樂園已步入第三個年頭。對於年營收已達數百億的泡泡瑪特而言，樂園在財務報表上的直接貢獻或許尚顯微薄，相較於輕盈的 IP 授權與零售業務，這種重資產、重運營的投入更像是一筆成本高昂的「非標實驗」。

然而，其在互動體驗、情緒沉浸及用戶共創記憶層面的價值，卻是傳統零售渠道難以複製的。午方 AI 梳理發現，泡泡瑪特國際集團副總裁、城市樂園總經理胡健明確指出，中短期來看，樂園的核心使命在於助力 IP 成長、賦能 IP 價值，讓全球更多用戶愛上這些形象；而長期視角下，樂園作爲集團化戰略的重要一環，旨在爲泡泡瑪特的持續發展提供堅實的業績支撐。

打造樂園並非泡泡瑪特的臨時起意，而是早已納入整體規劃的戰略佈局，只是最終落地的形態比最初設想更爲「剋制」。項目選址北京朝陽公園，受限於侷促的空間與公園既有條件，樂園從一開始就劃定了邊界：無法對標迪士尼、環球影城等大型目的地型樂園，既無法承載高強度遊樂設備，也不具備大規模「目的地型消費」的物理基礎。初期規劃中曾設想引入過山車等大型設備，但在實際論證中因條件限制不得不放棄。胡健覆盤時表示，2023 年亮相的一期項目在可玩性和體驗完整度上確有遺憾，這也促使內部迭代從未停止。2024 年上半年，因甜品大受歡迎，樂園在城堡區域增設甜品店並擴展配套小花園；一年後，樂園啓動更大規模工程，對約佔園區三分之二的森林區進行整體封閉改造，期間僅保留街區與城堡維持運營。

儘管大部分區域封閉導致團隊對增長預期保守，2025 年初設定的目標僅是客流與 2024 年持平，但實際數據卻遠超預期。2025 年上半年客流已超過 2024 年全年，全年客流同比增長約 70%，且非本地客羣與非親子客羣佔比均過半。這組數據有力證明，在空間受限的前提下，泡泡瑪特樂園的吸引力不再依賴設備規模，而是源於 IP 本身的強大驅動力。尤其在 LABUBU 熱度巔峯期，大量遊客的到訪動機並非單純「刷項目」，而是爲了參與「大首領」互動。這種圍繞 IP 生成的引力，爲樂園構建了一套全新的成立邏輯。午方 AI 注意到，胡健在介紹新一版樂園時強調，設備必須服務於 IP 和體驗，在可玩性與差異化之間尋找平衡。例如，森林區選擇了與森林設定最契合的 LABUBU，城堡天然適配 MOLLY，湖濱則留給夢幻的 DIMOO。

在具體的體驗設計上，樂園展現了獨特的創意。胡健形容 LABUBU 海盜船遠看溫馨可愛，一旦擺盪起來，遊客會感到「被騙了」，刺激感極強，尤其是坐在兩側的遊客。團隊專門爲海盜船定製了音樂，LABUBU 有節奏地喊號子，工作人員配合起鬨加油，營造出一種「友善的調皮」氛圍，這正是 LABUBU 性格的極致體現。現有的樂園仍非完全體，城堡內部和泡泡街未來均有調整計劃。二期項目將於 2027 年正式啓動，後續將推出星星人的故事世界和 SKULLPANDA 的多維空間。胡健透露，爲 SKULLPANDA 設計的表達手法極具藝術化，甚至突破了傳統樂園的常用手法。對於已在全球開設旗艦店的泡泡瑪特而言，它不需要另一個放大版的零售空間，樂園最直接的意義在於持續加固 IP 與用戶之間的情感連接。

即便在空間受限的 2025 年，樂園依然通過短視頻渠道實現了顯著的外溢影響力。典型案例是《LABUBU 之歌》，這首歌最初僅爲雕塑定製的背景音樂，後來卻成爲 LABUBU 爆火短視頻中的高頻 BGM。胡健透露，推出近三年，這首歌每週播放量仍超過 10 萬，持續爲 LABUBU 賦能。類似路徑被迅速複製，樂園爲星星人打造首支單曲《星星人之歌》，全網曝光量超 1500 萬，並首次嘗試以音樂劇形式推出「星星護夢隊」演出及同名專輯。在影片和動畫內容尚缺位時，偶裝表演率先實現了破圈。2024 年 7 月，LABUBU 在曼谷被授予「神奇泰國體驗官」；次年 11 月現身紐約梅西感恩節巡遊，使泡泡瑪特成爲近百年來首個以原創潮玩 IP 形象登上該美國文化盛會花車的中國品牌。2025 年全年，LABUBU、MOLLY 和星星人頻繁「出園」，外出特別活動達 40 場，並陸續登上跨年晚會及綜藝節目。

更深層次的變化體現在運營能力的重塑上。過去，泡泡瑪特的核心能力集中在 IP 商品開發和渠道分銷，而樂園運營則面臨選址邏輯、交通評估、主題空間規劃、大型基建落地、餐飲管理、演藝製作及複雜客流調度等全新挑戰。胡健用「借事修人」總結這一過程，即內部團隊擴大升級與攜手行業優秀合作伙伴共同進步。原本成熟的商品運營能力之外，團隊正在積累遊客服務、餐飲運營、小型表演、動線管理及大客流管理等基礎能力。午方 AI 分析認爲，雖然遊樂設備與大型表演相關能力仍需爬坡，但方向已清晰，團隊已明確如何補齊短板並尋找合適夥伴。這些能力的沉澱，爲樂園撐起更大營收規模打開了想象空間。儘管胡健強調盈利並非當前優先事項，但他表示，樂園作爲集團化重要一環，長期將在營收層面爲集團提供更多助力。

在樂園改造區域正式開放前，泡泡瑪特率先更新了價格體系。根據最新方案，4 月 30 日至 7 月 29 日期間，標準樂園遊平日票價 148 元、高峯日 178 元，基本恢復至 2023 年開園初期水平；疊加嘉年華三次體驗的套票分別爲 198 元與 228 元；觀光票維持平日 88 元、高峯日 118 元。隨着一期剩餘約 30% 區域在 7 月底開放，樂園將進入全面運營階段，票價也將再次上調：標準樂園遊平日 178 元、高峯日 208 元、特定高峯日 238 元。餐飲與零售端也展現出更強的商業開放性，引入了喜茶、皮爺咖啡等頭部品牌，以及北平機器、小紅帽三明治等本地消費品牌。泡泡瑪特方面稱，餐飲與合作品牌將隨季節和時令持續更新，力求讓遊客每次到訪都能遇見新鮮體驗。這個 4 萬平方米的「小樂園」，正以其獨特的方式，創造一個不同於行業巨頭的線下故事。