推動 4 月份 Bitcoin 價格上漲的美國買盤力量正在顯著減弱。本週 Bitcoin 在 Coinbase 平臺上的價格與海外交易所的價格差首次出現負值，這一現象自 4 月初以來尚屬首次。從 4 月 8 日到 4 月 22 日，這一價格差一直處於正值區間，而正是在這段時間裏，Bitcoin 的價格從 66,000 美元漲到了接近 78,000 美元的水平。Coinbase 平臺通常被用作反映美國機構投資者以及以美元計價的投資者購買行爲的指標，因此如果這一價格差持續爲負值，那就意味着美國投資者購買 Bitcoin 時所支付的價格低於其他地區的投資者。這要麼意味着美國投資者正在更加積極地拋售 Bitcoin，要麼意味着他們已經不再參與 Bitcoin 的交易了。

午方 AI 梳理發現，從鏈上數據來看，情況也是如此：用於追蹤在網絡中以虧損價格出售的 Bitcoin 所對應的總美元價值的指標，在 4 月 24 日 Bitcoin 價格接近 78,000 美元時飆升至 59.7 億美元。只有當 Bitcoin 持有者以低於最初購買價格的價格出售 Bitcoin 時，這一指標纔會出現負值。由於在 78,000 美元的價格水平上，這些賣家的買入成本顯然要高於這個價格，因此這一指標顯示出的虧損總額實際上反映了他們當初購買 Bitcoin 時的較高價格。

CryptoQuant 的分析師 Axel Adler Jr. 在一份報告中指出，這些賣家很可能是在 2025 年底到 2026 年初期間以 80,000 美元到 95,000 美元的價格買入了 Bitcoin，然後利用 4 月份的行情高點進行了賣出操作。這兩組數據都表明，在美國機構投資者通過 Coinbase 平臺購買 Bitcoin 的熱情下降的同時，持有 Bitcoin 的投資者卻加大了拋售力度。目前 Bitcoin 的價格約爲 76,000 美元，接下來交易者們需要關注的是：隨着市場上被套住的 Bitcoin 數量逐漸減少，這一反映虧損情況的指標是否會繼續下降。

午方 AI 注意到，事實上，到 4 月 28 日時，這一指標已經從 4 月 24 日的峯值下降了 47 億美元，這說明持有 Bitcoin 並試圖虧損賣出的投資者數量正在減少。這種拋壓的緩解可能預示着市場情緒正在發生微妙變化，但美國買盤力量的持續減弱仍是當前市場面臨的主要風險。隨着價格波動加劇，投資者需要密切關注 Coinbase Premium 的變化趨勢，以及鏈上虧損拋售指標的動態，以判斷市場是否已經觸底反彈。