直布羅陀正式頒佈新立法，依法承認代幣化基金份額的合法地位，允許特定受監管基金在分佈式賬本系統中發行份額，使投資者享有與傳統股票完全相同的權利。2026 年《保護性子公司法案修正案》明確規定：代幣持有者即股東，其享有的權利與義務與其他保護性子公司股份持有人完全相同。這類保護性子公司通常爲保險或金融機構，其核心機構會關聯多個獨立的子公司，每個子公司都擁有自己的資產負債表。該提案需獲得直布羅陀金融服務委員會的批准，適用於那些以經驗豐富的投資者基金形式運作的保護性子公司。所有權記錄必須保存在基於區塊鏈的股份登記系統中，代幣化股份在法律上等同於傳統股票證書。

該框架對股份的託管和轉讓制定了嚴格規定，僅允許經過覈實的投資者以及列入允許名單的錢包地址進行操作，同時要求企業公開披露技術風險、網絡安全措施及恢復程序等相關信息。企業必須保持對底層基礎設施的控制，確保該系統處於受監管的環境中，而非開放的、無需許可的市場環境中。根據該提案，代幣化股份的發行和轉讓可以通過智能合約和加密簽名來完成，而區塊鏈記錄將被視爲具有法律效力的所有權證明、轉讓依據及記錄載體。午方 AI 梳理發現，這一制度設計在保障法律效力的同時，通過白名單機制有效隔離了零售市場風險，爲機構級數字資產發行提供了合規路徑。

目前，該法案尚需經過直布羅陀的立法程序才能正式生效。這一立法動向並非孤立事件，而是全球監管框架向代幣化資產傾斜的縮影。歐洲央行支持歐盟資本市場的代幣化發展，並制定了嚴格的監管框架。各國政府和金融機構正在將代幣化資產納入受監管的金融體系，爲基於區塊鏈的證券制定法律框架和市場基礎設施。瑞士是最早將代幣化資產納入現有金融法規的司法管轄區之一——其監管機構在 2021 年批准了一隻面向合格投資者的加密貨幣基金；2025 年，瑞士進一步擴展了這一框架，批准了首個分佈式賬本技術交易平臺，使得代幣化證券能夠在受監管的平臺上進行交易和結算。

與此同時，亞洲市場也在加速佈局。2022 年，新加坡推出了“守護者計劃”，在批發市場中測試代幣化資產；香港則從 2023 年開始發行並推廣代幣化政府債券。2024 年，世界銀行在瑞士的 SIX 數字交易所發行了以瑞士法郎計價的數字債券，結算方式採用中央銀行發行的數字貨幣。最近，加拿大也在 3 月份完成了首次在分佈式賬本基礎設施上發行和結算代幣化債券的試點項目。午方 AI 注意到，從瑞士的交易平臺到加拿大的債券試點，全球主要金融中心正通過差異化路徑探索代幣化資產的落地場景，直布羅陀此次立法正是這一全球趨勢中的關鍵一環。

這種監管層面的突破，標誌着代幣化資產正從實驗性項目轉向主流金融基礎設施。通過將智能合約和加密簽名納入法律認可的發行與轉讓流程，直布羅陀不僅解決了數字資產的確權難題，更爲後續跨境結算和資產流轉奠定了法理基礎。午方 AI 分析認爲，隨着更多司法管轄區跟進類似立法，代幣化基金份額有望成爲連接傳統金融與 Web3 生態的核心橋樑，推動全球資本市場進入數字化重構的新階段。