英國金融行爲監管局（FCA）於本週四正式發佈了編號爲 PS26/7 的政策聲明，標誌着該國在數字資產監管領域邁出了關鍵一步。該新規明確批准了針對代幣化基金的運營框架，允許資產管理機構在現有的基金監管體系內直接應用區塊鏈與分佈式賬本技術，徹底摒棄了以往依賴獨立實驗性架構的過渡模式。這一舉措不僅是監管機構對技術創新的積極回應，更是 2025 年 1 月提交給首相的數字資產發展路線圖中的核心組成部分，旨在爲行業提供清晰、合規的落地路徑。午方 AI 梳理發現，監管層的核心意圖是在不削弱現有投資者保護機制的前提下，推動市場基礎設施的現代化，防止代幣化金融在平行系統中無序發展。

根據 PS26/7 的具體規定，企業被允許採用行業公認的“藍圖”模型，直接在分佈式賬本技術上記錄投資者信息。只要建立了適當的容錯機制，鏈上生成的交易記錄即可作爲基金份額登記的主要法律依據，無需再另行維護離線副本。這一規則的重大突破在於，它已被用於批准首批基於分佈式賬本技術的英國集體投資證券產品。午方 AI 注意到，若相關管控措施完全符合監管要求，獲批發行的基金甚至可以在公共分佈式賬本網絡上維護其註冊信息，包括通過多個區塊鏈系統發行基金份額，前提是所有渠道下的投資者權益和費用標準必須保持高度一致。

此次政策聲明中最具顛覆性的規則變化是引入了“直接支付給基金”的交易模式。在這一新模式下，與投資者進行交易的對手方直接變更爲基金本身或其託管機構，而非傳統的基金管理人。交易流程被簡化爲單一步驟：投資者將資金直接轉入基金賬戶，相應的基金份額隨即在鏈上生成或註銷。這種結構不僅顯著提升了基金運作的效率，更使其天然契合鏈上結算的即時性要求，解決了傳統基金結算週期長、成本高的痛點。

展望未來，英國金融行爲監管局已規劃了一條清晰的演進路徑：從當前的代幣化基金起步，逐步擴展至代幣化資產，最終實現代幣化現金流的全面管理。在這一願景中，投資者可將代幣化資產直接存放在數字錢包中，而基金管理人則利用智能合約對這些資產進行自動化管理。

此外，監管機構明確表示，對於希望使用數字現金或穩定幣進行結算或支付費用的基金，將繼續保持開放態度。午方 AI 分析認爲，監管層計劃在 2026 年進一步徵求各方意見，以探討在批發市場中更廣泛地應用分佈式賬本技術的可能性，這將進一步拓寬代幣化金融的應用邊界。

此次政策聲明的發佈，也意味着英國金融行爲監管局本月早些時候正式啓動的關於加密貨幣監管框架的公衆諮詢活動進入了實質性階段。諮詢內容廣泛涵蓋了穩定幣的發行、交易、託管及質押等關鍵環節。這一全面監管框架預計將於 2027 年 10 月正式生效，屆時將爲英國乃至全球的數字資產市場樹立新的合規標杆。儘管《Cointelegraph》曾試圖聯繫英國金融行爲監管局尋求進一步評論，但在本文發表時尚未收到官方回覆，但這並不影響該政策聲明對行業產生的深遠影響。