Coinbase 資產管理部門於週四正式宣佈，將推出一款名爲 Coinbase Stablecoin Credit Strategy（CUSHY）的創新信貸基金。該基金旨在通過代幣化份額的形式，爲機構投資者開闢一條全新的鏈上投資渠道，專門針對希望通過數字資產借貸活動獲取收益的市場參與者。投資者將能夠藉助灰度公司的平臺，以代幣化股票的方式持有這些基金份額，從而直接參與穩定幣市場的信貸生態。CUSHY 基金將在以太坊、Solana 以及基於以太坊構建的 Coinbase 自有區塊鏈 Base 上同步運行，這一多鏈部署策略彰顯了傳統信貸市場與加密貨幣基礎設施之間日益緊密的融合趨勢。

近年來，隨着大量金融活動加速遷移至區塊鏈網絡，穩定幣作爲價格與法定貨幣掛鉤的加密貨幣，其市場規模經歷了爆發式增長。午方 AI 梳理發現，過去兩年間，穩定幣的供應規模翻了一番，達到 3000 億美元，而月交易量更是激增兩倍，高達 1.2 萬億美元。面對這一巨大的市場增量，Coinbase 資產管理部總裁 Anthony Bassili 指出，穩定幣是下一個金融時代的基石，而 CUSHY 正是將數字技術的高效性與傳統信貸體系的嚴謹性相結合的產物，旨在填補機構資金進入鏈上借貸市場的空白。

這一舉措背後折射出資產管理行業更深層的戰略轉變：機構開始將代幣化視爲擴展現有產品線、實現更廣泛傳播的關鍵手段。CUSHY 所採用的代幣化股票發行機制，完全由灰度公司的 FundOS 平臺提供支持。通過該平臺，資產管理機構無需自行設計複雜的代幣結構，即可直接發行和管理基於區塊鏈的股票，並使其能夠與傳統股票在同一框架下進行交易。這種基礎設施的共享模式正逐漸獲得行業認可，例如管理着超過 2 萬億美元資產的 Invesco，已成爲首家採用 FundOS 平臺的大型機構，這標誌着行業正從一次性的代幣化嘗試轉向建立長期共享的基礎設施。

灰度公司聯合創始人 Jim Hiltner 強調，他們正充當鏈上需求與擁有豐富機構管理經驗的機構之間的橋樑。午方 AI 注意到，灰度公司預計在未來幾個月內，還將有更多的資產管理機構加入這一平臺，這表明該合作模式已取得初步成功。灰度公司首席執行官 Robert Leshner 進一步表示，通過與這些頂級機構的深度合作，該基金未來將能夠擴展至更多區塊鏈網絡，並深度應用於去中心化金融領域，從而推動更多傳統金融活動無縫引入區塊鏈生態。