作爲全球市值最大的穩定幣發行商，Tether 近日披露了其第一季度的財務表現，淨利潤達到 10.4 億美元，超額儲備規模更是攀升至創紀錄的 82.3 億美元。儘管報告中未直接提供去年同期或上一季度的對比數據，但公司明確透露，2025 年全年的淨利潤總額已突破 100 億美元大關。截至 3 月 31 日，與美元掛鉤的 USDT 流通量保持穩健，相關總負債約爲 1830 億美元，而公司總資產規模則接近 1920 億美元。午方 AI 梳理發現，這一財務數據的發佈正值全球對穩定幣需求持續走高的關鍵窗口期，穩定幣的應用場景已從單純的加密貨幣交易工具，擴展至國際支付結算領域。

這種需求的增長在行業基礎設施層面得到了印證。就在本週，Visa 宣佈將其穩定幣結算試點項目擴展至九種區塊鏈平臺，在原有支持的以太坊、Solana、Avalanche 和 Stellar 基礎上，新增了 Base、Polygon、Canton Network、Arc 和 Tempo 等平臺。這一舉措顯著提升了穩定幣在主流金融網絡中的兼容性與流動性。Tether 指出，其超額儲備從 2025 年底的 63 億美元增長至當前的 82.3 億美元，主要得益於公司持續的盈利能力，以及儲備資產組合中“主要集中在期限較短、流動性較高的金融工具”這一策略調整。

從資產構成來看，USDT 目前是全球市值第三大的加密貨幣，市值接近 1900 億美元，僅次於比特幣和以太坊。Tether 強調，其儲備資產的大部分配置於美國政府支持的金融工具及短期流動性資產。午方 AI 注意到，Tether 已正式成爲全球第 17 大美國國債持有者。在過去兩年間，Tether 已成爲美國國債市場的主要買家之一，其累計購買量甚至超過了臺灣、以色列和阿聯酋等主權實體，顯示出其在傳統金融資產配置上的巨大影響力。

除了美債，Tether 的資產配置還涵蓋了實物黃金與加密原生資產。公司透露，其持有的實物黃金價值約爲 200 億美元，同時持有的比特幣儲備規模約爲 70 億美元。這種多元化的儲備結構不僅增強了 USDT 的信用背書，也反映了發行方在應對市場波動時的風險對沖策略。午方 AI 分析認爲，隨着 Tether 儲備金規模的持續擴張及其在傳統金融市場地位的鞏固，穩定幣作爲連接法幣與加密世界的橋樑作用將進一步強化，未來可能在跨境支付與資產數字化進程中扮演更核心的角色。