週五，資產管理巨頭 Grayscale 與 VanEck 分別向美國證券交易委員會（SEC）提交了針對 BNB 現貨交易所交易基金（ETF）的修訂版 S-1 註冊文件。這一關鍵動作標誌着 BNB 這一加密貨幣在獲得監管批准、正式登陸美國市場的進程中邁出了實質性的一步。其中，Grayscale 提交了其第二份修訂文件，而 VanEck 則完成了第五份修訂文件的遞交。S-1 文件是 ETF 發行方獲取 SEC 批准的核心法律文件，詳盡闡述了產品架構、投資策略、管理費用及潛在風險等關鍵要素。彭博 ETF 分析師 James Seyffart 指出，Grayscale 此次再次提交修訂版文件，顯然是爲了響應 SEC 的反饋意見，旨在加速產品上市進程，BNB 現貨 ETF 極有可能成爲美國獲批的下一款加密貨幣現貨 ETF 產品。

儘管 BNB 目前市值高達 874 億美元，穩居全球第四大加密貨幣寶座，但它至今仍未躋身美國日益擴大的現貨山寨幣 ETF 獲批名單。目前，美國市場已批准上市的現貨山寨幣 ETF 產品包括追蹤 Solana（SOL）、萊特幣（LTC）、瑞波（XRP）以及 Hyperliquid（HYPE）的基金。回顧申請時間線，Grayscale 於 2026 年 1 月 23 日提交了其 BNB ETF（代號 GBNB）的申請，但截至目前尚未公佈具體的管理費用標準。相比之下，VanEck 早在 2025 年 5 月便首次提交了其 BNB ETF（代號 VBNB）的申請，並提議收取 0.39% 的管理費用。午方 AI 梳理發現，自 SEC 在 9 月份推出統一的上市標準流程以取代此前的逐案審查機制以來，各類山寨幣 ETF 的獲批數量呈現顯著增長態勢。

與此同時，華爾街的資產管理公司正積極探索多樣化的加密貨幣 ETF 結構，涵蓋基於質押（staking）機制的產品、槓桿投資策略以及與期貨掛鉤的多資產指數基金等創新形態。

然而，午方 AI 注意到，與早期產品相比，近期推出的部分現貨山寨幣 ETF 市場反響並未達到預期熱度。例如，21Shares 發行的 Hyperliquid ETF 在週四上市首日僅錄得 120 萬美元的淨資金流入；Bitwise 發行的 Solana Staking ETF 在 10 月上市當天吸引了 6950 萬美元的淨資金流入；而 Canary 發行的 XRP ETF 在 11 月上市時則表現更爲強勁，募集到了 2.45 億美元的淨資金。這種資金流向的分化揭示了市場對不同山寨幣資產的關注度差異。

目前，加密貨幣 ETF 領域的絕大部分淨資金流入依然高度集中在比特幣（BTC）和以太坊（ETH）相關產品上。自 2024 年推出以來，比特幣現貨 ETF 累計吸引了 584 億美元的淨資金流入，以太坊現貨 ETF 則累計吸引了 118 億美元。午方 AI 分析認爲，儘管山寨幣 ETF 生態正在逐步豐富，但市場資金仍表現出對頭部資產的強烈偏好。

值得注意的是，總部位於美國的 Solana ETF 近期也取得了突破性進展，其資金規模已突破 10 億美元大關，目前總規模達到 11.1 億美元。隨着 Grayscale 和 VanEck 對 BNB ETF 文件的持續完善，市場正密切關注 SEC 的最終裁決，這將決定 BNB 能否複製 Solana 等資產的成功路徑，成爲美國機構投資者配置的重要標的。