據 Woofun AI 消息，由邁克爾・塞勒領導的比特幣儲備企業 Strategy（原 MicroStrategy）發行的派息型股票 STRC，最新收盤價已跌至約 80 美元，較 100 美元面值折價約 20%。距離股息快照日僅剩一週，塞勒亟需將股價拉回 100 美元關口，因公司在 SEC 備案文件中明確旨在將 STRC 交易價格穩定維持在每股 100 美元面值附近。當前市場表現顯示，這場面值保衛戰正面臨嚴峻挑戰。截至昨日納斯達克收盤，STRC 6 月月度成交量加權平均價（VWAP）爲 94.09 美元，已跌破公司設定的 95 美元紅線。按照內部規則，一旦觸及該閾值，股息上調幅度至少要達到常規標準的兩倍。若 6 月 VWAP 最終收於 95 美元下方，下一期 STRC 股息上調幅度不得低於 0.5%，而正常情況僅爲 0.25%。

這意味着當前 11.5% 的年化股息率，大概率將在下一輪 7 月中旬股息登記週期上調至 12%，董事會亦保留酌情給予更高增幅的權利。Woofun AI 整理數據顯示，儘管 12% 的超高股息率理論上具備吸引力，但投資者需持有一整年才能拿到預期分紅，且分紅拆分爲 24 期半月度資本返還，每期僅 0.5%。更深層的風險在於，全年之內董事會隨時可能下調分紅標準，且 STRC 股價存在持續下跌風險。公司披露文件明確提示：現金分紅不作任何承諾，存在突然下調或直接停發的可能；公司不對 STRC 二級市場價格提供兜底保證。除大幅上調股息外，Strategy 理論上還有四種修復市場信心的工具，但落地可能性普遍偏低。首先是二級市場回購 STRC 股票，規則雖允許但從未實施，且公司無回購意向，因發行初衷是募資增持比特幣，而非回購託底。其次是暫停發行價格高於 100 美元的 STRC，去年 11 月補充文件顯示計劃在 99-101 美元區間持續新增發行，實際增發價格鎖定在 100.01 美元，這種持續增發稀釋流通盤的行爲嚴重壓制做多意願，若暫停增發或能短暫提振情緒。第三是減持普通股積累美元現金，近幾周已拋售 MSTR 普通股新增數億美元現金緩衝，但收效甚微，目前美元儲備僅 14 億美元，不足以說服股東安心持有。最後是宣佈意外福利，董事會有權派發一次性特殊分紅，CEO Phong Le 本週自購 100 萬美元 STRC，雖屬小型利好信號，但難以扭轉大局。歷史上 STRC 曾逆勢回暖，當時公司足額兌現分紅、將股息上調至 10.25%，且自 7 月起暫停通過 ATM 增發渠道拋售 STRC，推動股價首次重返 100 美元。當期股息登記日前，大量投資者願意以 100 美元價格進場佈局。STRC 具備重回 100 美元的潛力，關鍵在於 Strategy 願意付出多大成本吸引資金進場。