據 Woofun AI 消息，比特幣現貨需求已連續208天處於負值區間，表觀需求指標更是跌至-273,000 比特幣，凸顯市場持續賣壓。這一數據表明新買入力量無法消化長期持有者釋放的供應量，供需失衡正成爲價格上行的核心阻力。

表觀需求通過對比新開採量與持倉變化來衡量實際現貨需求。從2025年11月9日至2026年5月31日，該指標在0到-150,000 比特幣之間波動，僅反映中等程度賣壓；此後卻急劇下滑並穩定在-273,000 比特幣附近，顯示負向趨勢顯著加劇。

這種持續負值狀態揭示長期持有者正將資產轉移至交易所或通過場外交易拋售，而新買家入場規模不足，無法平衡市場供應。

Woofun AI 整理數據顯示，該指標已連續六個月維持負值，說明市場尚未找到買賣雙方的自然平衡點。在此期間，比特幣價格始終難以突破關鍵阻力位，缺乏上漲動力的根本原因正是現貨需求的持續萎縮。當需求爲負時，意味着當前價格水平下出售量大於購買量，這直接壓制了價格反彈空間。

分析人士指出，唯有表觀需求重新轉正，比特幣價格纔可能實現持續回升。該指標提供了超越單純價格走勢的透明視角，幫助理解爲何在高價位屢次遭遇拋壓。鏈上數據的重要性在此刻尤爲凸顯，它揭示了長期持有者供應量遠超當前需求量的結構性矛盾。

若此趨勢延續，市場或將進入價格盤整期，甚至面臨進一步下跌風險，除非出現能重新激發現貨購買意願的變量。目前連續208天的負值記錄與-273,000 比特幣的指標讀數，清晰指向供需失衡這一核心障礙。若無新買盤介入消化長期持有者的拋壓，比特幣在高位仍將承受強大阻力。