午方 AI 监测数据显示，美国 2 年期与 10 年期国债收益率利差已收窄至约 28 个基点，创下自 2025 年 4 月以来最窄水平，同时 30 年期与 5 年期利差亦跌至去年 4 月低点，收益率曲线平坦化趋势显著加剧。政策研究机构 EmployAmerica 执行董事 Skanda Amarnath 指出，这一市场信号明确指向美联储立场趋于鹰派，强化了'利率长期处于较高水平'的预期。美联储最新点阵图显示各期限利率预期中值普遍上移，进一步印证了紧缩基调。在固定收益资产吸引力上升的背景下，Bitcoin 等无收益风险资产的投资需求受到挤压，短期内可能面临波动加剧的下跌压力，这一走势或与减半周期底部的市场预期产生叠加效应。