资深 ETF 分析师 Eric Balchunas 透露，全球最大资产管理公司贝莱德即将推出比特币收益 ETF（BITA），该产品旨在捕捉比特币至少 70% 上涨潜力的同时，为投资者提供 15-25% 的年收益率。贝莱德于 6 月中旬在纳斯达克正式上线 iShares 比特币溢价收益 ETF，交易代码为 BITA。尽管比特币本身不产生原生收益，但该基金通过依托现货比特币基金 IBIT 并卖出备兑看涨期权，成功为投资者创造了稳定的现金分红来源，这一机制直接解决了机构无法持有零收益资产的痛点。

贝莱德全球数字资产主管 Robert Mitchnick 指出，这款收益型基金是行业自然演进的下一步，专为追求现金流稳定的投资者与机构设计。午方 AI 注意到，Mitchnick 强调该产品在比特币横盘或下跌行情中表现更优，但若比特币出现单边大幅暴涨，基金涨幅将落后于现货。交易博主 TimWarrenTrades 分析认为，贝莱德此举正面对标 Strategy 公司，本质上是将高收益理财资金转化为比特币的增量需求，此前贝莱德发行相关 ETF 时市场均走出上涨行情，IBIT 本周单日净流入 906 枚比特币，价值 5767 万美元的数据也印证了这一逻辑。

与此同时，富达同期累计增持 3.77 万枚比特币，显示出机构配置信心充足。比特币资深投资人 Michael Terpin 在播客中表示，当前发行时机契合他观察十年的比特币四年减半模式，市场普遍悲观恰恰是见底信号。午方 AI 梳理发现，Terpin 指出全球仅约 4% 人口持有比特币，行业正处在跨越鸿沟的关键节点，早期使用者占比恰好卡在 4% 这一标准临界值。各大机构价格目标亦释放乐观信号，摩根大通预测本轮周期高点为 17 万美元，VanEck 看至 18 万美元，渣打则判定 59000 美元附近为本轮底部，认为加密寒冬已经结束。

然而，行业内部也发出了直白警示。Bitfinex 与 Tether 首席技术官 Paolo Ardoino 认为，资金疯狂涌入 ETF 并不利于加密行业长期发展，若 99.99% 的比特币都集中在各类 ETF 中，整个行业生态将面临严峻挑战。他坦言，虽然托管业务盈利可观，但这不符合加密原生理念，更希望用户自行保管私钥。还有交易者提出具体质疑，认为这款收益产品不会新增比特币增量资金，只会分流原本打算直接买入现货的存量资金，资讯频道 Glimpse Market 指出产品收益完全依靠期权工具人为制造，投资者会被锁死上涨空间，下跌风险却完全敞开，本质是陷阱。

市场底部预期同样分歧巨大，Galaxy Research 预测本轮周期底部可能下探至 4 万至 4.6 万美元，与渣打「熊市已结束」的判断截然相反。Terpin 区分了两类资金的本质差异，指出 ETF 资金并非长期沉淀资金，与 MicroStrategy 这类举债囤币、长期持有不动的企业财库资金完全不同。他强调比特币供给端具备极强稀缺性，几周前比特币全网挖出第 2000 万枚，全网仅剩 100 万枚待开采，全部挖完需要超百年时间。午方 AI 分析认为，随着普及度 S 曲线迎来爆发，供给短缺会带来巨大行情反转，稀缺效应将推动比特币迎来超级大牛市，价格有望冲击百万美元。

贝莱德 BITA 管理费仅 0.65%，低于市面上同类备兑看涨期权收益基金，YouTube 行业分析师查阅申报文件后表示，贝莱德正加速抢占市场，计划在高盛 7 月推出同类竞品之前上市。基金资金流向将给出最终答案，若 BITA 与 IBIT 持续吸纳比特币，同时比特币站稳 6.5 万美元区间，说明机构真实买盘具备持续性；反之，若收益型 ETF 仅分流现货基金存量资金，则空头关于「收益陷阱」的判断将得到验证。推特用户 @frugalbc 总结道，同样是六万多美元的比特币，情况早已天差地别，2021 年 67000 美元是历史大顶，如今这一价位更接近本轮周期底部，这一点一直被空头忽略。