午方 AI 关注到，传奇投资者霍华德·马克斯在近期播客中披露，当前市场正处于繁荣周期，难以界定其是否已演变为非理性泡沫。他以 SpaceX 拟以近 2 万亿美元估值上市为例，指出此类首次公开募股缺乏可量化的合理定价基准。霍华德·马克斯强调，过度规避风险将导致投资者无法获取重大成就，投身科技巨头虽伴随高风险，却蕴含辉煌回报潜力；反之，因恐惧而置身事外者，恐将错失历史上最具影响力的投资机会，且传统行业投资者亦难以分享此类划时代红利。目前，标准普尔 500 指数市盈率约为 23 倍，高于过去 80 年 16 倍的平均水平，但显著低于 2000 年互联网泡沫时期的 32 倍。在人工智能领域，投资大型科技企业被视为低风险策略，而押注 Anthropic、OpenAI 等垂直领域企业则风险较高但成功概率更大，早期初创投资则具有极高的不确定性。