Woofun AI 关注到，知名交易员 Ansem 在社交平台发文表示，针对代币价格的回购操作实际影响有限。他对比了 Hyperliquid 与 Pump.fun 的数据：前者年化营收 8 亿美元，HYPE 完全稀释估值达 650 亿美元；后者年化营收 4.4 亿美元，PUMP 完全稀释估值仅为 14 亿美元。

Ansem 认为，这种巨大的市销率差异并非源于营收水平，而是反映了市场给予 Hyperliquid 的‘信任溢价’。Hyperliquid 专注于产品交付并奖励核心用户，而 Pump.fun 虽营收丰厚且曾承诺空投却未兑现，导致其缺乏基于共识的用户联系，无法获得同等估值溢价。